2012年天然橡膠價(jià)格走勢(shì)分析

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：西方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美、歐等國(guó)家主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)是近2年來引起市場(chǎng)較大幅度波動(dòng)的主要因素。隨著美國(guó)國(guó)債上限提高，以及歐元區(qū)國(guó)家努力自救，加上市場(chǎng)對(duì)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的疲勞癥，歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的影響也將減弱。 

    進(jìn)入2012年第2季度，全球天然橡膠生產(chǎn)和市場(chǎng)形勢(shì)逐漸明朗。 

    1前期天然橡膠價(jià)格下降是一個(gè)泡沫去除過程 

    2009年第4季度開始，在需求增長(zhǎng)、供應(yīng)偏緊、金融炒作等多種因素推動(dòng)下天然橡膠價(jià)格脫離石油等大宗商品的價(jià)格變化走勢(shì)，不斷走高形成泡沫。到2011年，在外部需求增長(zhǎng)緩慢和我國(guó)貨幣政策緊縮的共同作用下，價(jià)格泡沫被迅速擠出，天然橡膠價(jià)格已經(jīng)向合理區(qū)位回復(fù)，今年出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的可能性減小。 

    2金融或游資炒作繼續(xù)減弱 

    2010年至2011年我國(guó)央行5次加息和12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，有效抑制了天然橡膠期貨等準(zhǔn)金融產(chǎn)品的過熱炒作。另外，從2011年8月開始，天然橡膠期貨交易基本單位從每手5t調(diào)整為每手10t，增加期貨交易進(jìn)場(chǎng)難度，2011年天然橡膠期貨成交量比2010年下降37.7%。為保證前期宏觀調(diào)控的成果，2012年將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，金融炒作天然橡膠的力量將繼續(xù)減弱。 

    3主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的影響也在減小 

    西方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美、歐等國(guó)家主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)是近2年來引起市場(chǎng)較大幅度波動(dòng)的主要因素。隨著美國(guó)國(guó)債上限提高，以及歐元區(qū)國(guó)家努力自救，加上市場(chǎng)對(duì)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的疲勞癥，歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的影響也將減弱。 

    4人民幣匯率更趨穩(wěn)定 

    自2010年7月重新啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制以來，人民幣已經(jīng)較大幅度升值。由于國(guó)外需求增長(zhǎng)速度下降，國(guó)內(nèi)原料價(jià)格和勞動(dòng)力成本快速上升，加上貨幣緊縮政策的共同作用，我國(guó)以加工出口為主的企業(yè)已經(jīng)陷入或面臨困境。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開始減速，出口順差減小，資產(chǎn)泡沫破滅，支持人民幣持續(xù)升值的基本要素明顯減弱，人民幣升值速度可能放慢或甚至不升值，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格也有作用。

    2012-2016年中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)分析及投資方向研究報(bào)告

    5石油價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定 

    去年以來，地緣政治形勢(shì)總體有利于石油生產(chǎn)和供應(yīng)。美國(guó)在2011年5月1日擊斃本•拉登，8月22日炸死基地組織第二號(hào)領(lǐng)導(dǎo)阿提耶•阿布德•拉赫曼。“基地組織”對(duì)抗美國(guó)石油霸權(quán)的力量受到重創(chuàng)。利比亞政權(quán)更替有望使得石油產(chǎn)量在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)至戰(zhàn)前水平。美國(guó)在金融危機(jī)中受伊拉克、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)拖累，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，恰逢選舉年，并且重心正在轉(zhuǎn)向太平洋，近期發(fā)動(dòng)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)可能性不大，因此，地緣政治引發(fā)的石油價(jià)格大幅波動(dòng)可能性較小。雖然美國(guó)制裁使伊朗出口的原油減少，會(huì)出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)石油價(jià)格上漲的現(xiàn)象，但沙特阿拉伯、伊拉克和其它地區(qū)的增加的石油產(chǎn)量，以及經(jīng)濟(jì)合作組織國(guó)家釋放的石油庫(kù)存能夠迅速填補(bǔ)伊朗問題造成的供需失衡，保證世界石油的平穩(wěn)供應(yīng)。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）4月份預(yù)測(cè)2012年全球石油需求增長(zhǎng)速度僅為0.9%，綜合《中國(guó)石油和化工經(jīng)濟(jì)分析》第1期的文獻(xiàn)報(bào)告，以及國(guó)際貨幣基金組織4月份公布的預(yù)測(cè)，筆者認(rèn)為2012年世界石油價(jià)格波動(dòng)幅度較小。天然橡膠價(jià)格變化趨勢(shì)與石油基本保持一致，預(yù)測(cè)天然橡膠價(jià)格波動(dòng)幅度也不大。