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2013年中國聚酯薄膜行業(yè)利潤水平的變動趨勢及原因

Tag：聚酯薄膜  
中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    聚酯薄膜的主要原材料為聚酯切片，其成本占產(chǎn)品成本的70-80%，單位聚酯薄膜成本=聚酯切片價格×單耗+加工成本+包裝成本等。單耗、加工成本與生產(chǎn)線規(guī)模、線速度等有關(guān)。一般大線生產(chǎn)普通聚酯薄膜的單耗在1.02-1.03 之間，中等生產(chǎn)線單耗在1.04-1.06 之間，如果生產(chǎn)特殊品種單耗將有所增加。聚酯切片的成本包括原材料PTA 和EG 的成本、輔料及包裝成本、能耗、人工等。輔料及包裝成本、能耗、人工大約為420-500 元/噸。按照行業(yè)通行的計算方法，每噸聚酯切片的成本＝0.86×PTA 結(jié)算價格＋0.34×EG 結(jié)算價格＋420-500，因此聚酯切片的價格又很大程度上取決于其主要原材料PTA 的價格。 

    選取以12μm 為主流的通用膜價格、中石化聚酯切片結(jié)算價格和翔鷺石化PTA 結(jié)算價格， 其2009 年1 月-2011 年6 月價格對比情況如下：

    聚酯薄膜行業(yè)內(nèi)共識的最低加工成本為3,500 元/噸左右（對于最新的生產(chǎn)設(shè)備），一般要在4,000 元/噸以上。近年來，雖然生產(chǎn)設(shè)備速度提高、幅寬加大，加上一些地方優(yōu)惠政策的支持，能降低部分單位加工成本，但是低于3,500元/噸的加工成本基本上是無利可圖。從上圖可以看出，2009 年由于金融危機(jī)剛剛過去，市場需求尚未復(fù)蘇，而供給方面由于產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致通用膜市場供大于求，進(jìn)而導(dǎo)致2009 年部分月份以12μm 為主流的通用膜價格與原材料聚酯切片的月結(jié)算價的差額已降至4,000 元/噸以下，為了搶占有限的市場需求，有些地方甚至出現(xiàn)了低于3,000 元/噸差價的傾銷產(chǎn)品，聚酯薄膜低價競銷的結(jié)果，使得產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營毛利率大幅下滑，甚至出現(xiàn)行業(yè)虧損。2009 年，通用膜的一再降價，也讓非通用類的特種膜不可避免的受其影響，利潤水平有所下降。 

    2010 年，聚酯薄膜市場價格大幅上漲，特別是2010 年下半年，12μm 主流通用膜的市場價格曾一度接近30,000 元/噸，但是其主要原材料聚酯切片卻未相應(yīng)上漲，使得2010 年聚酯薄膜行業(yè)（包括通用膜和特種膜）利潤水平大幅提高，2010 年聚酯薄膜價格大幅上漲主要有以下三方面的原因： 

    （1）供給方面，2008 年下半年以來，行業(yè)協(xié)會多次公開提醒通用膜市場出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，并于2009 年9 月9 日專門出臺了《關(guān)于加強(qiáng)管理聚酯薄膜行業(yè)產(chǎn)能過剩的報告》，經(jīng)過行業(yè)協(xié)會和政府相關(guān)部門的合理引導(dǎo)以及行業(yè)利潤水平的降低，2008 年以來通用膜生產(chǎn)線的新增投資有所減緩，這就導(dǎo)致了2010年聚酯薄膜行業(yè)的產(chǎn)能增長幅度較2009 年也有所降低（2009 年產(chǎn)能增長23.4%，2010 年為21.1%），因此，市場供給方面在一定程度上得到了抑制。 

    （2）需求方面，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，2010 年國內(nèi)包裝行業(yè)特別是塑料包裝行業(yè)市場需求也開始復(fù)蘇并快速增長。根據(jù)新華網(wǎng)2011 年3 月14 日《我國人均年塑料消費(fèi)量五年翻番》的報道：“2010 年我國人均塑料消費(fèi)量達(dá)到46 公斤，相比五年前增長一倍多，超過同期40 公斤的世界人均水平。我國已成為世界第一大塑料消費(fèi)國，在強(qiáng)勁內(nèi)需支撐下，‘十一五’期間塑料制品總產(chǎn)量和總產(chǎn)值年均增速都超過30%。” 

    總體上來看，2010 年我國塑料行業(yè)實現(xiàn)了30%以上的增長，塑料行業(yè)市場需求的旺盛也帶動了聚酯薄膜市場需求的增長，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及行業(yè)景氣的情況下，2010 年我國聚酯薄膜國內(nèi)市場需求增長了27.2%。而在出口方面，2010 年聚酯薄膜出口需求出現(xiàn)了大幅增長的情況，主要原因為2008 年，美國針對中國聚酯薄膜產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷，加上金融危機(jī)，出口受較大沖擊。而進(jìn)入2010 年，全球包裝領(lǐng)域景氣回升加上歐美等國大力發(fā)展太陽能等低碳行業(yè)，BOPET 貨緊價揚(yáng)。從出口地來看，盡管中國直接出口至美國數(shù)量大幅減少，但通過中轉(zhuǎn)間接出口成為貿(mào)易商的選擇。根據(jù)中塑協(xié)BOPET專委會的統(tǒng)計，2010 年我國出口聚酯薄膜15.64 萬噸，較2009 年的6.31 萬噸增長了147.87%。 

    另外，在聚酯薄膜市場需求方面，值得一提的是受國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，特別是工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能環(huán)保的影響，特種膜在工業(yè)領(lǐng)域的替代需求也出現(xiàn)大幅增長。 

    （3）基于對人民幣升值的判斷，不少國外BOPET 投資商的訂單也紛紛涌入國內(nèi)，以提前鎖定產(chǎn)品人民幣價格，從而進(jìn)一步增強(qiáng)了行業(yè)的信心。2011 年，由于通用膜新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)以及市場需求的放緩，12μm 主流通用膜價格急劇下降，均價由2010 年12 月的2.8 萬元/噸下降至2011 年6 月的1.5 萬元/噸，降幅達(dá)到了46%以上，而原材料聚酯切片的價格因原油價格的上漲已較2010 年底上漲了850 元/噸，漲幅達(dá)到了7%以上，這也導(dǎo)致了通用膜行業(yè)利潤水平的顯著降低。而特種膜方面，雖然受到通用膜的影響，市場價格有所下降，但是由于其市場需求穩(wěn)定以及產(chǎn)能增長較慢，產(chǎn)品價格下降的幅度遠(yuǎn)低于通用膜的幅度，如發(fā)行人2011 年1-6 月所有產(chǎn)品的均價仍達(dá)到了2.4 萬元/噸以上。未來幾年隨著特種膜性能的增強(qiáng)、應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大以及下游產(chǎn)品需求的進(jìn)一步提高，特種膜行業(yè)利潤水平（特別是太陽能膜和光學(xué)膜）將保持平穩(wěn)或穩(wěn)中有升。


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